10月猪价加速下行 东北猪价何时止跌?

10月份东北猪价加速下行,部分已跌破养殖成本线,业内看空心态浓厚。11-12月份生猪供应是否继续增加?腌腊、灌香肠等习俗对猪肉消费的提振力度如何?让我们来具体分析。

1. 供需皆利空,10月东北猪价加速下行

从图1看到,2020年1-10月份东北及全国生猪出栏均价呈“M形”走势。据卓创资讯统计,2020年10月份(截至10月28日)东北好良杂生猪出栏均价27.93元/公斤,与全国价差平均在1.96元/公斤,环比下降15.49%,同比下降20.25%;1-10月份东北生猪出栏均价32.23元/公斤,同比上涨83.23%。

图1

10月份东北猪价下降主要是由供应增长引起的。2019年3月开始,北方地区开始复产,生猪产能缓慢恢复;2020年北方多数地区并未受到疫情等冲击,加之规模场快速扩张,生猪供应持续增加。南方复产时间相对较晚,但2020年下半年开始,南方多数地区生猪供应已实现增长。除此之外,10月份大型规模场出栏计划增量明显,且正值部分二次育肥集中出栏时期,东北猪源增加而外调量减少,价格持续走低。

2. 收购顺畅,屠企开工率小涨

图2

随着大场集中出栏,部分龙头企业增加规模场猪源直采比例。散户担忧后市,压栏意向减弱,月内屠宰企业收购相对顺畅。据卓创资讯统计,2020年10月份东北代表性屠宰企业平均开工率12.98%,环比上涨1.97个百分点,同比上涨0.93个百分点。

双节过后终端消费疲软,屠宰企业开工率较节前有了明显下降。但随着猪源增多,企业开工率提升,猪肉供应增加。但此时需求跟涨不及时,业内对后市多持悲观态度,经销商暂无备货意向,东北白条市场“砸行”现象严重。屠企鲜销压力较大,加之月底规模场出栏量减少,散户有抗价意向,屠企收购难度增加,开工率有下降迹象。

3. 11月份价格跌幅有限、12月份有反弹可能

供应方面,11-12月份生猪存栏继续增加,且因2020年前三季度规模场计划完成率不高,为了完成年度出栏计划,11-12月份规模养殖场特别是上市企业将继续加大出栏量。5-6月份散户及中小场补栏积极性尚可,整体供应相对充裕。

需求方面,冬季为传统滋补养生的季节,对猪肉的需求相对较高。且现阶段猪肉价格已由高位回落,高价抑制作用降低,加之新冠疫情影响减轻,消费整体向好。除此之外,11月底到12月份为南方腌腊与北方灌香肠的高峰期,多重利好提振下,11-12月份猪肉消费或有好转,其中12月的提振力度大于11月份。

综合来看,卓创资讯预计11月份东北地区生猪价格或跌后反弹,均价或在26.50元/公斤。12月份生猪均价有上涨可能,但幅度有限。