供需皆利空 2020年二元母猪行情偏弱

非瘟后猪价飞涨,养殖盈利异常丰厚,加之规模场多有扩张计划,二元母猪市场供不应求,价格长期居高不下。

1. 2020年二元母猪价格涨后回落

从下图看到,2020年国内二元母猪价格涨后回落,但整体仍居高位。据卓创资讯统计,2020年1-10月份国内50公斤二元母猪均价5391.04元/头,同比涨幅113.79%。

非瘟疫情使得二元母猪存栏量快速下降。与此同时,伴随着生猪价格不断突破新高,养殖盈利愈发丰厚。业内对后市信心增加,养殖端补栏热情逐渐高涨,其中大型养殖集团扩张迅速,补栏需求尤为旺盛。除此之外,大场多自留种猪,可外售市场的数量较少,二元母猪市场供不应求,价格屡创新高,全年最高价为4月中旬的5829.17元/头,较2019年2月底累计涨幅达389.85%。

2020年初,距离南方非瘟高峰期已过去半年,复产成功率显著提升,南北各地对二元母猪的需求相对旺盛。但受新冠疫情带来的交通管制影响,生猪及上游产品运输不畅,补栏受到一定影响。为了完成年度出栏计划,大场多选择加大外购比例,其中山东、河南、广东、四川等规模场密集地区产能恢复速度较快。

2020年6-8月,南方多地出现洪涝灾害,且伴随着非瘟疫情复发,河南以南区域皆有不同程度的减量动作。其中四川受到的损失尤为严重,其次为江西、福建,两广、两湖等地。北方整体几无影响,仅河南、山东南部零星发散。也因此,后期南方市场对二元母猪的需求要大于北方市场,其价格相对较高。

2. 2021年二元母猪价格仍或下行

供应方面,北方及南方多数地区产能处于恢复阶段,在无大的非瘟等疫病集中爆发情况下,未来一年二元母猪供应量将持续增加,其中北方恢复速度快于南方。需求方面,现阶段“商转母”占比仍在50%以上,出于母猪群体替换考虑,后期规模场对二元母猪仍有大量需求。散户方面,2020年一至三季度新加入的养殖群体补栏热情较高,而从业时间较长、前期已赚钱的养殖户补栏偏谨慎。随着业内看空心态蔓延,2020年10月过后养殖单位补栏热情或逐渐减弱,11月份价格仍或下行;12月份随着猪价提升,二元母猪价格有反弹可能,但幅度十分有限。

2021年3-4月份为南方及北方部分地区三元母猪集中淘汰时间,届时对二元母猪的需求提升,价格或止跌反弹。但因二元母猪供应增多,价格上行幅度有限。5-8月份随着规模场集中替换活动结束,对二元母猪的需求逐渐减少;此时因供应增量降低,价格再跌空间不大。9-12月份天气转凉,二元母猪增重加快,加之节日提振生猪行情,价格或有反弹。

综合供需情况来看,预计2020年11-12月份50公斤二元母猪价格跌后小涨。2021年一至三季度二元母猪价格或呈震荡下降趋势,四季度触底反弹,全年均价或在2759.62元/头。